Czyżby powrót do zniżek na giełdach? - analiza sytuacji na rynku zbóż.

W ubiegłym tygodniu notowania giełdowe zbóż zniżkowały.

Kukurydza w najbliższym kontrakcie na CBoT potaniała przez ostatni tydzień o 3,4% do 146,9 USD/tonę, a pszenica – o 1,2% do 201,1 USD/tonę. Spadki cen były także widoczne na unijnych giełdach. Notowania pszenicy w kontrakcie styczniowym na Euronext  obniżyły się przez ostatni tydzień o 0,7% do 174,8 EUR/tonę, a kukurydzy – o 0,2% do 151,8 EUR/tonę.    

Przyczyn ostatnich zniżek jest kilka. Po pierwsze nasila się presja podażowa. Dostępność zbóż paszowych i soi staje się coraz większa. Zbiory kukurydzy w USA pomimo wcześniejszych opóźnień zbliżają się do końca. Jak podał Amerykański Departament Rolny do 16 listopada br. zebrano kukurydzę z 89% powierzchni. Najmniej zaawansowane były żniwa w stanach Michigan (59%) i Wisconsin (64%).   

Listopadowe prognozy światowej produkcji zbożowej USDA są nadal wysokie - bez znaczących zmian w porównaniu do październikowych. Potwierdziły się zapowiadane rekordowe wyniki produkcji kukurydzy w skali globalnej (990,32 mln ton), na co złożyły się przede wszystkim wyjątkowo wysokie zbiory w Stanach (365,97 mln ton) i w Unii Europejskiej (73,05 mln ton).     
     
Z kontynentu Ameryki Południowej napływają optymistyczne informacje. Postępy zasiewów kukurydzy w Argentynie i Brazylii są dobre, a niewielkie zakłócenia związane z warunkami pogodowymi nie wpłyną znacząco na opóźnienia prac polowych. W Brazylii warunki wilgotnościowe są bardzo dobre, zaawansowanie siewów w stanie Mato Grosso ocenia się na 82%, a w stanie Parana – na 76%. W Argentynie wilgotność jest nieco za wysoka, ale nie powinno to mieć     
większego znaczenia dla siewów. Wydaje się, że prognozy dla kukurydzy z krajów Ameryki Południowej są co najmniej dobre.   

Dobre wyniki  amerykańskiego eksportu działały wspierająco na notowania kukurydzy i pszenicy na giełdach nieco łagodząc spadki. W ostatnim tygodniu rzeczywista sprzedaż kukurydzy z USA wyniosła 908 tys. ton, co przewyższyło oczekiwania analityków zakładających wywóz w przedziale od 500-700 tys. ton. W przypadku pszenicy zrealizowano eksport w wysokości 361 tys. ton, co zmieściło się w przedziale prognozowanym przez analityków (300-500 tys. ton).      
     
Podobny wpływ miała wzmożona produkcja bioetanolu, do wytwarzania którego w USA wykorzystuje się głównie kukurydzę. W ostatnim tygodniu tempo produkcji było wysokie - 970 tys. baryłek dziennie, tj. o 24 tys. baryłek więcej w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej.      
     
W ostatnim tygodniu na rynku unijnym odnotowano niewielkie spadki notowań. Podaż zbóż w Unii jest znaczna. Żniwa kukurydzy przebiegały bez większych zakłóceń. W listopadowym raporcie francuska firma analityczna Strategie Grains podniosła prognozę unijnej produkcji pszenicy miękkiej w sezonie 2014/15 – o kolejne 300 tys. ton do 147,7 mln ton. W tej samej wysokości była korekta unijnych zbiorów kukurydzy – o 300 tys. ton do 73,5 mln ton. Unia odnotowała tym samym rekordowy wynik w produkcji kukurydzy i pszenicy. Jednak w niektórych krajach (zwłaszcza dotyczy to Francji) występują problemy z jakością ziarna pszenicy, po deszczowych żniwach. Daje to szanse pozostałym unijnym dostawcom na zwiększenie eksportu. Z obecnej konfiguracji w eksporcie korzysta też Polska obok Niemiec i krajów bałtyckich.   

Unia utrzymuje wysokie tempo eksportu zbóż. W tym tygodniu KE wydała licencję na wywóz 636 tys. ton pszenicy miękkiej i 280 tys. ton jęczmienia. Unijny eksport jest wspierany przez stosunkowo słabe euro w relacji do dolara.      
     
W okresie od sierpnia do października br. notowania zbóż w kontraktach terminowych ostro zniżkowały. Trend ten został przełamany w październiku br., pomimo utrzymywania się generalnie bardzo dobrych prognoz globalnej produkcji zbożowej, w tym spodziewanego urodzaju w USA, UE i krajach basenu Morza Czarnego. Co wpłynęło na wzrosty w okresie od października do połowy listopada? Prawdopodobnie jednym z czynników była aktywność funduszy, a także doniesienia o zakłóceniach pogodowych w niektórych rejonach globu. Na rynku amerykańskim wspierająco na ceny zbóż wpływał wysoki popyt eksportowy na soję i śrutę sojową (w newralgicznym okresie) oraz problemy logistyczne. Także niepokoje o jakość pszenicy w niektórych krajach UE (a zwłaszcza we Francji) mogły działać zwyżkowo.      
     
Obecnie ogromna podaż zbóż po zbiorach prawdopodobnie będzie wywierać presję na spadek cen. Co prawda pojawiają się niepokoje co do ewentualnych strat w oziminach w USA i Rosji związane z niekorzystną pogodą, trudno jednak określić jaka będzie ich skala. Podkreślić należy, że w bieżącym sezonie sytuacja na globalnym i unijnym rynku zbożowym jest wyjątkowo komfortowa, a wysokie zapasy będą z pewnością wpływać łagodząco na ewentualne negatywne skutki perturbacji pogodowych.

 

Źródło: FAMMU/FAPA