E-WGT: Silna przecena pszenicy i soi za oceanem, na Matif spadki dużo mniejsze

Sierpniowe prognozy USDA były zaskakująco dobre dla światowego rynku pszenicy i wspierają powrót kontraktów futures do obowiązującego od maja trendu spadkowego. W środę wrześniowa seria straciła na CBoT blisko 2% i znajduje się już tylko nieco powyżej swoich wieloletnich minimów z końca lipca. Przypominam, że amerykanie podnieśli o 11 mln ton swoje prognozy zbiorów pszenicy na świecie do nowego rekordu 716,1 mln ton. Olbrzymia większość wzrostu dotyczy Regionu Morza Czarnego.

Będzie to kolejny rekordowy sezon pod względem zbiorów i doprowadzi do dalszego zwiększenia zapasów tego zboża. Bardzo prawdopodobne są zatem kolejne przeceny pszenicy na giełdzie w Chicago i ustanawianie nowych minimów. Presja na spadki pszenicy unijnej notowanej na Matif (ziarno konsumpcyjne) jest wyraźnie słabsza z uwagi na mniejszy w tym roku udział pszenicy o parametrach konsumpcyjnych w wielu unijnych krajach w tym u największego producenta i eksportera, jakim jest Francja. Dodatkowym czynnikiem dającym pewne wsparcie rynkowi na Matif jest słabnąca unijna waluta. Słabnące euro to zarazem silniejszy dolar amerykański, który ma swój udział w trwających od maja przecenach na amerykańskim rynku zbóż.

W UE występują jednak poważne problemy jakościowe, stąd ziarno pszenicy o jakości konsumpcyjnej powinno w większym stopniu opierać się spadkom niż pszenica paszowa notowana na giełdzie w Londynie (tu w grę wchodzi dodatkowo kurs funta brytyjskiego). Sytuacja na unijnym rynku wpływa na silny popyt eksportowy (zakupy w portach) na polską pszenicę o dobrych parametrach jakościowy. Ceny w portach będą tym bardziej atrakcyjne, im wyższy będzie kurs EUR/PLN.
Należy także mieć na uwadze, że rynek pszenicy może w jednej chwili zacząć rosnąć, jeśli okaże się, że Rosja wkroczy na wschodnie tereny Ukrainy np. pod pretekstem pomocy humanitarnej (konwój w drodze).

W przypadku kukurydzy i soi powszechne jest przekonanie, że amerykanie w swoim sierpniowym raporcie mocno zaniżyli wydajność i prognozowane zbiory (mimo że je podnieśli) i kolejne miesięczne raporty pokarzą duży wzrost prognoz. Z drugiej strony najnowsze dane eksportowe wskazują na większy niż przed rokiem popyt na amerykańską kukurydzę i śrutę sojową ze względu na gwałtowny spadek cen.

Oleiste

Pomijając wygasającą w piątek serię sierpniową, soja z dalszymi terminami wykonania mocno tanieje, a seria na nowe zbiory (listopad-14) spadła do poziomu najniższego w historii (tej konkretnej serii). Biorąc pod uwagę, że presja spadkowa na soi powinna utrzymać się do czasu zbiorów, bardzo prawdopodobne jest ustanawianie nowych minimów cenowych rzepaku na Matif.

Zamknięcie notowań futures - 13.08.2014 (środa):
2014-08-13

• Matif - pszenica (listopad-14): 171,25 eur/t / -0,75 eur/t (-0,4%);
• Matif - kukurydza (sierpień-14): 154,0 eur/t / 0,0 eur/t (0,0%);
• Matif – rzepak (sierpień-14): 321,75 eur/t / -0,5 eur/t (-0,2%);

• CBoT – pszenica (wrzesień-14): 194,1 usd/t / -3,7 usd/t (-1,9%);
• CBoT – kukurydza (wrzesień-14): 140,9 usd/t / -0,2 usd/t (-0,1%);;
• CBoT – soja (sierpień-14): 464,9 usd/t / -9,4 usd/t (-2,0%);
• Winnipeg – canola (listopad-14): 435,4 cad/t / 0,0 cad/t (0,0%).

Źródło:

 

Andrzej Bąk, www.ewgt.com.pl